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    雪球 01-10

    如果這里是一輪十年的大行情呢

    $ 銀華天璣 - 悄悄盈 ( TIA05031 ) $$ 銀華天璣 - 年年紅 ( TIAA041001 ) $

    在昨天的復盤中,我們復盤了上證指數和恒生指數的走勢,基本上,兩個指數都回到了 2009 年的位置,在 12 到 13 年的時間里指數在 " 原地踏步 ",沒有什么表現。

    這樣的情況,一方面,對于投資者來說,體驗可能不好,如果中間不能波段操作,或者選擇了錯誤的投資方向,那么這 12 年多的投資體驗可能是非常糟糕的。

    從投資者的總體情緒表現來看,也基本能夠看到,普通投資者在過去的這 12 年多的時間里確實沒有很好的享受到資本市場大發展的紅利,真正能夠取得比較好的收益的,還是很少一部分人。

    對于這樣的情況,確實挺讓人唏噓,但是也要看到,這可能是市場發展過程中階段性的表現,我們的上證指數發布于 1991 年 7 月 15 日,至今約 31 年多,市場的成熟和規范,還需要有一個發展的過程。

    實際上,指數長期橫盤的情況,并不是只發生在 A 股市場,我們看下圖中的納斯達克指數,自 1971 年創立以來,起始點位 100,直到 1990 年收盤點位也不過 373.84 點,想必當時的投資者也是會感慨很多(Wind,1990.12.31)。

    道瓊斯工業平均指數在初期的盤整時間比納斯達克更久,但由于這個指數發布在 19 世紀末期,年代比較久遠,就不比較了。

    納斯達克綜合指數,1971 — 2013 年年 K 線,(同花順,1971.1.1-2013.12.31)

    不過,從上圖中也可以看到,1990---2000 年納斯達克走出了一輪波瀾壯闊的行情,從 1990 年內的最低點 323 點算起,到 2000 年內的最高點 5132.52 點,區間最大漲幅約 14.89 倍(Wind,2023.01.10)。

    隨后經過 2000-2011 年大約 10 年多的盤整,再次開啟了一輪長達 10 年的行情,從 2002 年內的最低點 1108.49 點算起,到 2021 年內最高 16212.23 點,區間最大漲幅約 13.63 倍(Wind,截至 2023.01.10)。

    這也給了我們另一方面的啟示,一個市場一旦成熟之后,或者是經歷長期的、幅度非常大的持續調整之后,往往可能出現巨大的投資機會,這樣的投資機會可能會橫跨很多年。

    可能很多人不敢想象,或者說對 A 股和港股沒有這個信心,我們卻不這么想,從我們的跟蹤和研究看,中國資本市場已經發生了根本性變化,有很大的概率會成為以后很多年中國居民資產配置的重要組成部分和主要的增量部分,整個資本市場也會越來越健康,需要從戰略上足夠重視。

    回到當下,大家不要只看到上證指數這 12 年多還沒有突破盤整區間,恒生指數也是一樣的情況,如果拉長時間看,這里會不會是一輪長達 10 年的大行情的起步階段呢?

    不要覺得聲哥有點癡心妄想,我們做投資就要大膽假設小心求證,如果我們對市場沒有足夠的信心,那么我們怎么敢投資呢?又怎么敢以一定的倉位介入呢?

    只不過,這個過程中,我們要不斷地加強自上而下的研究,識別機會和重大風險;

    要注意市場波動的把握,做好底部區域的布局,以及階段性的高位區間適當的鎖定部分利潤。

    最后,還是讓我們再看看上證指數和恒生指數的走勢,保持一點投資的熱情和信心,而不是過分的悲觀。

    上證指數(同花順,截至 2023.1.10)

    從上圖中可以看到,上證指數截止到 2023 年 1 月 10 日的 3169.51 點,這個位置區間基本回到了 2016 年年中,如果再往前追溯,2009 年的年中— 2011 年年中,很長一段時間,指數也在這一區間徘徊。

    投資者總是詬病上證指數十數年都在 3000 點徘徊,卻沒有想過,這可能是十數年才出現的一次中長期的投資布局呢?(Wind,2023.01.10)

    恒生指數 2001.01.01 — 2023.01.10,同花順

    上圖中可以看到,恒生指數在 2022 年 10 月 31 日 14597.31 點,已經回到了 2009 年年初的位置,而當時的 TTM 估值,也接近了歷史最低(恒生指數 ( HSI.HI ) TTM 估值:7.23,Wind,2022.10.31;

    分位點:0.02%,Wind,2002.07.02-2022.10.31 ) 。

    關于 1 月 10 日的市場,上證指數終止了開年的 5 連陽,下跌了 6.58 點,跌幅 0.21%,收在 3169.51 點,創業板指倒是表現突出,今天收漲 33.64 點,漲幅 1.38%,收在 2474.01 點;

    成交量方面略有回撤,成交金額 7472 億(Wind,2023.01.10)。

    從我們跟蹤和研究的主要細分指數看,今天表現最突出的是醫藥板塊和新能源板塊,中證醫療收漲 1.27%,中證生科收漲 1.24%,CS 新能車收漲 1.14%,光伏產業收漲 0.52%(Wind,2023.01.10)。

    而中證軍工最近的表現一直比較萎靡,今天收跌了 0.78%,已經有小伙伴沉不住氣開始問了,哎,這個不爭氣的家伙,暫時還沒發現基本面的巨大 bug,再研究研究(Wind,2023.01.10)。

    總地來看,市場表現還是不錯的,短期來看,從趨勢上看,上證指數和恒生指數可能進入了技術性的震蕩平臺,是有一定的調整概率的;

    但從中長期看,這里依然是投資布局的底部區域,是不是可以把眼光放長遠,不擅長又沒有足夠精力和能力的投資者,是不是就不要過分地在意短期的波動了呢?不知道這樣會不會更好一些。

    我是無聲,每天堅持研究分析基金,

    每個交易日一篇投資觀察和思考,

    每個交易日一條《基金大復盤》視頻,

    每周日發布周策略報告,

    隨時保持高效溝通和交流,一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

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    【資訊分享】

    1、第二十屆廣州國際汽車展覽會閉幕(汽車整車)

    羊城晚報 1 月 9 日報道,第二十屆廣州國際汽車展覽會已于 2023 年 1 月 8 日正式閉幕,本次展會也是 2022 年(開幕于 2022 年底)國內唯一成功舉辦的 A 級汽車行業展會。

    另據財聯社 1 月 9 日綜合報道,某國際知名豪車品牌 2022 年經營數據顯示,其 2022 年交付量首次突破 6000 輛,刷新了歷史最好成績。據悉,該豪車品牌平均售價折合人民幣約 360 萬元 / 輛。

    同花順數據顯示,今日申萬二級汽車整車行業漲幅 2.19%,排名第 1,資金凈流入 21.12 億元,排名第 1。

    中信證券 1 月 9 日研報指出,當前國內汽車行業位于政策空窗期,在經濟整體復蘇的大背景下,資金做多意愿較為強烈,預計終端消費需求將在春節后出現一輪小高潮,建議投資者保持關注。

    2、碳化硅材料成半導體行業新寵?(半導體及元件)

    財聯社 1 月 10 日綜合報道,根據日經新聞報道顯示,多家日本半導體企業正在密集擴產旗下的碳化硅材料產能,該材料主要運用于功率半導體領域。

    另據財聯社 1 月 10 日綜合報道,根據中科院微電子研究所官網公告顯示,我國 3D DRAM 研究有望取得創新進展。

    同花順數據顯示,今日申萬二級半導體及元件行業漲幅 1.47%,排名第 2,資金凈流入 21.07 億元,排名第 2。

    方正證券 1 月 9 日研報指出,到 2025 年,全球碳化硅器件市場規模有望達 74.3 億美元,預計 2026 年全球碳化硅襯底的有效產能為 330 萬片,相對 629 萬片的需求量仍有較大差距。

    文章精選:

    1、終于可以跟投了

    2、關于銀華天璣 --- 悄悄盈的升級說明

    3、關于銀華天璣 --- 年年紅的升級說明

    4、【重要】組合申購 / 升級教程

    5、新入場的朋友該怎么辦

    6、重歸基本面:2023 年策略報告

    溫馨提示:本文不構成投資建議,市場有風險,投資需謹慎。

    管理型基金投資顧問服務由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產品及其他基金管理人管理的基金產品。請投資者在使用基金組合服務之前,仔細閱讀相關協議、業務規則以及策略說明書,充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況,確認該組合符合自身的風險承受能力、投資期限和投資目標。投資者投資基金投顧組合策略應遵循 " 買者自負 " 原則,在全面了解基金投顧組合策略的風險收益特征、運作特點及適當性匹配意見的基礎上,結合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略,謹慎作出投資決策,獨立承擔投資風險。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益,也不做保本承諾?;鹜顿Y組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。投顧服務的過往業績并不預示其未來業績表現,為其他投資人創造的收益并不構成業績表現的保證?;鹜顿Y顧問業務尚處于試點階段,基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險?;鹩酗L險,投資需謹慎。# 基金創作者激勵 #

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